吉隆坡，2023年10月2日: 马来西亚唯一的上市封闭式基金——资本投资有限公司（icapital.biz Berhad, 5108，ICAP）推出一项创新的股息政策，以缩小ICAP股价与资产净值（NAV）之间的差距，冀使其股价重回溢价交易，就如ICAP上市后的首3年那样。
 
此外，ICAP 还推出了股息再投资计划（DRP），这是一项股息再投资方案，股东可以选择将股息再投资到 ICAP的新股中，且无需承担重大的交易成本。
 
创新的股息政策取决于市场和经济条件以及 ICAP的价值投资理念，其制定如下：基本比率为每股资产净值的 1%，加上 ICAP 股价与资产净值之间的8%差额。这额外的 8%被称为加额比率。换言之，这一创新的股息政策为 1%的基本比率和 8%的加额比率的总和。
 
如果 ICAP 的股价与资产净值持平或有溢价，加额比率则不适用。在此情况下，资产净值将以ICAP定期公布的4 周资产净值的简单平均值计算，而股价将以相应的 4 周成交量加权平均价（VWAP）为基础。在正常的市场和经济条件下，预期股息率约为 4%。股息将按年支付。
 
ICAP指定人陈鼎武多年来一直为此事不懈努力，并在制定这一创新的股息政策方面发挥了重要作用。经过与国际金融专家的广泛磋商后，股息政策的设计目标是在不损害基金投资理念的前提下，持续自动补偿资产净值与价格的折价。
 
陈鼎武说： “大多数 ICAP 股东投资我们的股票是为了长期资本增值。我们深知这一点。这项创新的股息政策正是为此而设计的。尽管 ICAP 的业绩一直优于基准 MSCI 马来西亚指数，但在过去 18 年的大部分时间里，ICAP 的股价一直低于其资产净值。因此，我们希望以最有效、最谨慎的方式解决这一问题。”
 
“拟议的股息再投资计划是我们主要议程的基础。这也表明我们对 ICAP 的发展前景充满信心。如果您相信ICAP的长期资本增值，那么股息再投资计划将为股东提供一个增加其ICAP股份的良好途径。发行新的 ICAP 股票还将改善股票的流动性（此前一直受到机构方的不利影响）。”
 
作为示例，我们以ICAP在两个不同日期的股价和资产净值，运用1%基本比率加上8%加额比率的公式，来计算ICAP的潜在股息收益率。
 
2023 年 9 月 20 日，ICAP 的4周平均资产净值为每股 3.580 令吉，4周成交量加权平均价为 2.7591 令吉。0.8209 令吉的折价意味着 3.75% 的股息收益率或 10.15 仙的绝对股息额（3.58 仙加 6.57 仙）。
 
现在，我们再以 2023 年 1 月 3 日 ICAP 的市场数据为例。当日，ICAP 的股价与资产净值之间的折价幅度更大。
 
2023 年 1 月 3 日，ICAP 的4 周平均资产净值为每股 3.305 令吉，4 周成交量加权平均价为 1.9844 令吉。折价为1.3206令吉，这意味着股息收益率为 6.94%或绝对股息额为 13.88 仙（3.31 仙加 10.57 仙）。
 
这两个例子显示，只要股价与资产净值之间的折价幅度越大，股息收益率就越高。这就是股息政策如何发挥自动纠正机制的作用，使股价更接近资产净值，从而缩小折价。换句话说，股息政策为股票的资本增值提供了动力。
 
陈鼎武将与来自澳洲悉尼科技大学的两位金融专家一起，在 2023 年 11 月 4 日（星期六）于吉隆坡会议中心举行的 ICAP 第 19 届年度股东大会上对这一创新的股息政策进行更广泛的解释。
 
ICAP 还将于 2023 年 11 月 5 日（星期日）在同一地点举办年度投资者日活动。
 
截至2023年9月20日，ICAP的净资产总值为5亿540万令吉，流通股为1亿4000万股。从 2020 年 9 月 21 日到 2023 年 9 月 20 日的3年内，MSCI马来西亚指数下跌了 8.66%，而 ICAP 的资产净值和股价则分别上涨了 34.03% 和 53.53%。
 
ICAP 将召开特别股东大会，寻求股东批准股息再投资政策。
 
RHB Investment Bank Bhd 已被任命为股息再投资政策的首席顾问。Astramina Advisory Sdn Bhd 是 ICAP 股息政策和股息方案的财务顾问。

 

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关于资本投资（icapital.biz Berhad）
 
资本投资是马股上市的封闭式基金，其基金经理是资威资产管理私人有限公司。
 
该基金的主要投资目标是其投资产品的长期资本增值，至于来自这些投资的股息或利息收入则是次要考量。
 
该基金投资于在马交所主板和创业板上市，但价值被低估的公司。该基金还可投资现金存款和不超过其资产价值的10%于非上市公司。
 
资本投资的资产配置是其价值投资理念的体现，投资比例从 0% 到 100% 不等。
 
基金的实缴资本为 1亿4千万令吉，拥有固定数量的流通股。自 2005 年 10 月 19 日上市以来，该基金没有进行过任何私下配售或新股发行活动。
 

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出具: Sense Consultancy on behalf of icapital.biz Berhad
日期: 2023年10月2日
 
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